8月18日消息，在英偉達通過向美國特朗普政府上交15%銷售以換取H20芯片對華出口許可之后，有分析人士認為，英偉達應有能力把成本轉嫁給中國客戶，把售價調漲18%，而毛利率則會略為下滑，但影響不大。

Deepwater Asset Management共同創辦人Gene Munster 于當地時間16日發表研究報告指出，英偉達CEO黃仁勛（Jensen Huang）跟特朗普的協議，開啟了付費參與（pay-to-play）中國市場的全新模式。

Munster相信，英偉達毛利率大致不會受到影響，因為該公司應該能把營收分潤的成本轉嫁給中國客戶，而若要維持毛利金額，則得將價格調漲18%。

華爾街目前的共識是，英偉達2026年的毛利率將達71%。 若英偉達將H20售價調漲18%保住毛利金額，則H20業務的毛利率將從71%降至60%。 假設H20對總營收的占比為15%，這會導致英偉達整體毛利率從71%降至69.3%。

計算毛利率時，比較棘手的是，美國政府分潤的15%營收，也適用于新調漲的價格。 Munster認為，雖然英偉達毛利率將略為下滑，但投資人會聚焦毛利金額，而非毛利率，因為這屬于外部政治壓力的影響。

然而，在芯智訊看來，Munster的想法過于一廂情愿了，完全沒有考慮到目前H20芯片在中國市場所面臨的尷尬局面。在英偉達尚未解決其在中國市場銷售的AI芯片存在“安全”問題的疑慮之前，國有企業或私營公司從事任何與政府或國家安全相關的企業大概率是不會優先考慮采購H20的，這也必然會影響H20在中國市場的銷售。如果一個轉為中國市場開發的產品，本身在中國市場就存在滯銷的情況，試問還會進一步漲價嗎，這將會進一步降低產品競爭力，抑制銷售。