當地時間10月23日美股盤后，英特爾公布了截至9月底的2025年第三季度財報。英特爾第三季營收實現了一年半以來首次同比正增長，在連續兩個季度零增長后重拾升勢；經調整毛利率高于市場預期，凈利潤及每股收益（EPS）扭虧為盈并超出市場預期；營收、毛利率和每股收益也均超出英特爾此前給出的指引。出色的業績推動英特爾股價盤后大漲8%。

營收恢復增長，每股收益扭虧為盈

具體來說，英特爾第三季營收136.5億美元，實現同比增長2.8%，高于分析師預期的132億美元，也高于英特爾指引的126億至136億美元；經調整（Non-GAAP）毛利率40%，高于市場預估的36.1%，也高于英特爾指引的36.0%，高于二季度的29.7%，高于上年同期的18%；調整后營業利潤率為11.2%，二季度為-3.9%，上年同期為-17.8%；凈利潤為42.7億美元，而去年同期的虧損為170億美元；調整后凈利潤10億美元，實現自2023年底以來首次實現盈利，而去年同期虧損近20億美元；調整后每股收益0.23美元，實現扭虧為盈，去年同期每股虧損0.46美元，高于分析師預期的0.01美元，也高于英特爾此前0美元的指引。

英特爾首席執行官陳立武表示：“我們的第三季度業績反映出我們執行力的提升以及戰略重點的穩步推進。人工智能正在加速計算需求，并為我們的產品組合創造了極具吸引力的機遇，包括我們的核心 x86 平臺、專用 ASIC 和加速器方面的新舉措以及代工服務。英特爾業界領先的 CPU 和生態系統，加上我們獨特的美國領先邏輯制造和研發能力，使我們能夠更好地利用這些趨勢。”

英特爾首席財務官David Zinsner表示：“本季度，我們采取了一系列重要舉措來增強資產負債表，包括獲得美國政府的加速融資以及英偉達（NVIDIA）和軟銀集團的投資（以及部分出售Altera和Mobileye股權），這些舉措提升了我們的運營靈活性，并彰顯了我們在生態系統中發揮的關鍵作用。我們第三季度的業績強于預期，標志著我們連續第四個季度實現業績提升，并反映了我們核心市場的潛在實力。目前市場需求超過供應，我們預計這一趨勢將持續到2026年。”

各部門業績：客戶計算業務恢復同比增長

CCG：客戶計算業務（CCG）三季度營收85億美元，同比增長5%，分析師預期82億美元，高于二季度的同比下降3%。

DCAI：數據中心和人工智能（DCAI）三季度營收41億美元，同比下降1%，高于分析師預期39.7億美元，低于二季度同比增長4%。

代工業務：代工業務三季度營收42億美元，同比下降2%，二季度同比增長3%。

第四季指引

英特爾預計營收128億至138億美元，分析師預期134.4億美元；經調整毛利率36.5%，調整后每股收益約0.08美元，低于市場預估的0.10美元。

需要指出的是，自2025年9月12日起，在完成出售51%已發行在外普通股的交易后，原全資子公司Altera已從英特爾合并財務報表中分離。截至2025年9月11日的所有期間，Altera的財務運營業績均已納入英特爾合并財務業績及其“所有其他”業務部門類別。

英特爾重回

總結來說，英特爾三季度的業績超出預期主要得益于核心市場的增長。隨著AI加速計算需求，為英特爾產品組合帶來機會，包括核心x86平臺、專用ASIC和加速器方面的新業務，以及晶圓代工服務。

英特爾的首席財務官Dave Zinsner表示，第三季度英特爾的芯片需求強勁，導致公司的供應緊張。其中一個原因是，數據中心的運營商意識到，他們需要升級中央處理器 (CPU)，才能跟上應用先進AI芯片的步伐。“目前供不應求，我們預計這一趨勢將持續到2026年。”

英特爾CEO陳立武采取的實質性措施強化公司的資產負債表，包括獲得美國政府、英偉達、軟銀集團的資金，以及部分出售Altera和Mobileye股權。

英特爾財報顯示，此前公司與特朗普政府宣布達成協議，將通過美國政府提供的89億美元資金，支持美國科技和制造業的持續擴張。在第三季度，英特爾已經獲得了政府提供的57億美元投資。今年9月份，英特爾與英偉達達成合作，并獲得了其50億美元的投資。今年早些時候，英特爾還從軟銀集團獲得了20億美元的投資。

從后續發展來看，英特爾的資產負債表正在持續優化，英特爾正專注于通過卓越產品和合作伙伴關系重振x86生態，與英偉達最新達成的合作是一個典型范例——雙方共同為AI時代打造全新的x86產品。

在晶圓代工業務方面，基于Intel 18A制程的Panther Lake將按計劃在年內正式推出，目前正位于亞利桑那州的Fab 52進行制造。此外，外部客戶對Intel 14A的初步反饋也比較積極，傳聞微軟的下一代AI芯片將考慮采用。隨著AI推動產能需求加速增長，英特爾代工業務將迎來長期發展機遇。