一柱擎天，直沖云霄。
4月24日，科創板迎來了一位“現象級”新成員——聯訊儀器（688808）。上市首日，股價開盤即暴漲800%，盤中一度觸及859.88元的高位，最終收報799元，漲幅高達驚人的875.82%。這不僅讓其成為年內“最賺錢新股”，更以一己之力，在死氣沉沉的A股大盤中撕開了一道耀眼的口子。
當市場目光聚焦于聯訊帶來的造富神話時，理性的投資者更應關注這場狂歡背后的深層邏輯：聯訊的“高價錨定”，為整個儀器設備賽道打開了估值天花板。同為國內電子測量儀器領域的“雙子星”，鼎陽科技與普源精電雖然目前股價僅在60元上下徘徊，但在聯訊的標桿效應下，其價值重估的齒輪已然開始轉動。
從“代際差”到“認知差”
市場對于鼎陽和普源的疑慮，往往集中在“為什么都是做儀器的，聯訊能賣800，而它們只有60？”
這種認知，源于對三者業務結構的刻板印象。誠然，聯訊儀器踩中了當前最火爆的AI算力與光模塊風口。作為全球第二家推出1.6T光模塊核心測試儀器的廠商，聯訊深度綁定了高速通信賽道，享受著極高的溢價。
然而，資本市場玩的是預期，而非簡單的復制。普源精電與鼎陽科技并非“次等品”，而是埋伏在通用賽道的“隱形冠軍”。根據最新財報及行業分析，普源精電已實現對800G/1.6T光模塊測試的適配，其13GHz帶寬的數字示波器代表了國內最高水平。這意味著，普源和鼎陽并非不具備高速光模塊測試的能力，而是在等待下游需求的全面爆發。
聯訊的大漲，消除了一個關鍵的市場盲區：高端儀器儀表就該賣高價！ 此前，市場給普源、鼎陽的估值更多參照的是“傳統制造業”，而聯訊證明了在AI時代，測試儀器是必須的“鏟子”，其科技屬性理應獲得與光模塊、芯片設計同等級別的市盈率。
“鯰魚效應”下的板塊共振
聯訊儀器的上市，起到了極其正面的“鯰魚效應”。我們可以看到，雖然4月28日普源精電和鼎陽科技受大盤影響有所回調，但在聯訊上市前后，它們已實現了顯著的累計漲幅，鼎陽科技近20日漲幅曾高達53.22%。
這種聯動并非偶然。中泰證券等機構近期發布報告明確指出，光模塊測試儀器板塊一季度整體業績向好，聯訊的爆發是行業景氣度的確認，而非孤例。聯訊就像一把尺子，量出了這個賽道的深度。
首先，國產替代的邏輯在加強。過去，高端市場被是德科技、泰克等海外巨頭壟斷。現在，隨著聯訊、普源、鼎陽在技術上的不斷突破，國內下游廠商出于供應鏈安全考慮，正在加速導入國產設備。普源精電2025年核心大客戶收入增長超過147%，證明了國產儀器已經進入了核心圈層。
其次，“賣鏟人”的業績確定性在增強。 聯訊預計2026年一季度凈利潤增長超469%，普源一季度凈利潤增長超512%。這組數據說明，無論是深耕光模塊的垂直龍頭，還是覆蓋廣泛的通用龍頭，都在享受AI基礎設施建設帶來的紅利。鼎陽科技憑借60%以上的高毛利率，證明了其產品在全球市場的競爭力。
洼地終將被填平
資本市場沒有“永遠的差生”，只有“未被發現的金礦”。
聯訊儀器800元的股價，已經為這個行業豎立了一個高高的標桿。它告訴市場：具備核心技術、能夠切入高端產業鏈的電子測量儀器企業，理應享有千億市值、百倍估值的榮耀。
反觀鼎陽科技和普源精電，兩家公司合計市值尚不及聯訊的一半，但它們在通用領域的覆蓋廣度、在高端示波器領域的技術追趕以及穩定的盈利能力，構建了比單一賽道更深厚的安全墊。
聯訊打開了空間，普源和鼎陽負責填補洼地。對于投資者而言，如果恐高聯訊，那么此刻處于相對低位的鼎陽與普源，或許正是布局儀器儀表國產替代下半場的絕佳窗口。畢竟，當潮水涌來時，不僅是大魚會被看見，整片海域的水位都將上漲。
待上市的思儀
4月28日，深交所上市委2026年第19次審議會議順利召開，中電科思儀科技股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市申請成功過會。此次過會標志著思儀科技距離登陸資本市場邁出關鍵一步，也為國產電子測量儀器產業高質量發展注入強勁動力，開啟企業發展新篇章。
思儀科技是國產測試測量儀器領域當之無愧的"國家隊"，與聯訊儀器形成了鮮明的差異化定位。思儀科技與聯訊儀器代表了國產測試測量儀器的兩條路線：思儀科技是"大而全"的央企龍頭，依托國防軍工和微波射頻優勢筑牢根基；聯訊儀器是"專而精"的民企新銳，緊抓光通信和AI算力風口實現爆發。
中國好儀器——國產測試測量儀器年度評選
評選周期：2026年5月1日 - 2026年7月16日
評選對象：國產測試測量儀器，涵蓋五大品類
主辦單位：中國電子儀器行業協會
承辦單位：《電子技術應用》雜志社
儀器品類：數字萬用表、示波器、電源、信號發生器、頻譜分析儀
活動網站：https://event.chinaaet.com/aet/bestinstrument2026（即將上線）
2026中國西部微波射頻技術研討會
"5G深化應用、6G技術儲備、衛星互聯網起步"！2026年微波射頻行業將進入新一輪技術周期，太赫茲通信、低軌衛星、4D雷達、通感一體化將成為核心增長極，國產替代與創新應用并重，預計全球市場規模將突破400億美元。成都是國內微波射頻產業配套最齊全、創新能力全國第一方陣的城市，擁有全國唯一以微波射頻為主導產業的國家級中小企業特色產業集群，憑借深厚的軍工電子底蘊、完整的產業鏈配套，已成為國內無可替代的微波射頻產業高地，正在從"跟跑"向"并跑"乃至"領跑"轉變。
“2026中國西部微波射頻技術研討會”繼續由《電子技術應用》與中國電子展組委會共同策劃，邀請了國內外先進半導體廠商、測試測量廠商、資深技術專家，助力設計人員深入了解微波/射頻設計及測試中使用的技術和技巧，切實解決工程師們遇到的特殊設計難題！
時間： 2026年7月16日
地點： 成都世紀城新國際會展中心
主題： 6G+AI測試
主辦單位：中國電子儀器行業協會
