3月7日消息，據《日經新聞》報道，日本汽車零部件大廠電裝（DENSO）已向日本功率半導體大廠羅姆（ROHM）提出收購案，交易金額最高可能達到1.3萬億日元（約合人民幣568.26億元）。

如果上述收購案能順利實現，在電動汽車（EV）、數據中心所需的功率半導體領域，電裝將成為日本國內的一大巨頭。

據悉，電裝在今年2月底之前就已經向ROHM提出收購案。隨后，兩家公司分別發布聲明證實了相關談判。

電裝表示，“正在考慮包括收購羅姆股份在內的各種戰略選擇”，但同時強調“現階段尚未做出任何具體決定”。

羅姆則承認“已收到電裝關于包括此事在內的股份收購提案”，并表示已成立特別委員會討論是否接受該提議。

報道稱，一旦羅姆拒絕，電裝可能會采取“未經同意TOB（敵意并購）”。

從“親密伙伴”到“敵意收購”：1.3萬億日元的博弈

電裝與羅姆的戰略合作由來已久。2025 年 5 月，雙方就建立半導體領域的戰略合作伙伴關系達成基本協議，當時電裝取得羅姆0.3%股權，之后在同年7月將持股比重提高至近5%。根據當時的協議，雙方計劃合作開發用于電動車傳感器的模擬半導體，并表示將繼續考慮強化資本關系。

然而，雙方各自已有的合作關系可能使整合變得復雜。電裝正與富士電機合作生產下一代功率半導體，而羅姆則與東芝有著緊密合作。2023 年東芝退市時，羅姆曾通過收購普通股和優先股向收購東芝的日本國內財團貢獻了 3000 億日元。

但雙方關系在 2025 年 8 月出現裂痕，當時東芝子公司宣布與中國領先的碳化硅晶圓制造商達成技術合作協議，引發羅姆反彈，東芝隨后終止了與中企的協議。這為電裝的收購羅姆提議創造了機會窗口。

財報顯示，羅姆半導體集團在截至 2025 年 3 月的財年中錄得 500 億日元（現匯率約合 21.91 億元人民幣）的凈虧損，為 12 年來首次出現赤字，與上一年 539 億日元的盈利形成鮮明對比。雖然公司預計本財年將扭虧為盈實現 100 億日元利潤，但仍需恢復盈利能力。

電裝方面則一直在擴大下一代功率半導體的產能，同時成立新公司設計作為自動駕駛汽車“大腦”的芯片，推進從設計到生產的垂直整合戰略。

日經新聞指出，如果電裝成功收購羅姆剩余約 95% 的股份，收購價格考慮到一定的溢價因素，預計將在 1.3 萬億日元左右。

中國對手崛起，日本巨頭抱團求生

此次電裝計劃收購羅姆的核心原因在于功率半導體市場的戰略重要性。功率半導體主要用于控制電動汽車和數據中心的高電壓和電流，對于最大限度減少能量損失，是電動汽車和自動駕駛技術的核心部件。

比亞迪等中國企業在下一代電動車碳化硅芯片以及自動駕駛所用系統級芯片領域的崛起，讓日本供應商感到了前所未有的競爭壓力。電裝作為豐田集團旗下核心零部件供應商，對來自競爭對手的壓力感受尤為明顯。

報道也指出，功率半導體為日廠傳統強項，不過隨著中國廠商崛起，日本各家廠商的產能出現過剩，日本經濟產業省正促請各家企業進行整編。目前電裝和富士電機進行合作，羅姆則找上東芝，不過之后的合作框架可能將發生巨變。

分析師指出，日本功率半導體制造商產能分散在瑞薩、羅姆、富士電機和三菱電機等多家公司之間，導致規模不足，難以在價格上與中國對手競爭。日本政府一直通過提供豐厚補貼鼓勵功率半導體企業組建合資企業，為行業整合鋪平道路。電裝在 2024 年已與富士電機組建了一家合資企業。

市場對這一收購消息反應強烈。羅姆股價周五一度上漲 18% 接近漲停，創下兩年半來新高，市值隨之升至約 79.5 億美元。電裝股價則出現了下跌。