• 58% 中國受訪者預計在未來12個月內積極尋求開展并購

• 企業采取積極戰略應對數字化轉型，更多旨在優化和重組當前商業模式與平臺的并購

• 未來 12個月，私募股權投資的復蘇可能是并購市場最大亮點

• 企業風投平臺 在可預見 未來將蓬勃發展 ， 通過 投資的方式 應對 顛覆性的創新 環境

　　安永近期發布的第17期《全球資本信心晴雨表》（以下簡稱《晴雨表》）指出，2017年交易量的增加繼續提高全球兼并和收購活動（以下簡稱并購）。調查結果顯示，中國交易投資者表現出持續高漲的并購需求，且2018年，中國仍將是大部分中國企業并購的首選區域。

　　此次《晴雨表》調查了來自43個國家和地區的3,000多名高管，其中有192名來自中國。受訪企業涵蓋14個行業領域，有2,650名受訪高管擔任首席執行官或首席財務官或其他高級管理職位。

　　《晴雨表》調查顯示，中國和美國均保持積極增長，推動全球經濟增長的所有主要經濟體目前也都處于上升態勢，這是自全球金融危機結束以來首次出現的情況。歐元區經濟活動回暖超出預期，促使企業高管提高對全球經濟增長的預期。歐洲企業無論作為購買方、還是出售方，其重返并購市場已經刺激了2017年的并購交易，對歐元區經濟持續加速的預期將支持這種市場發展形勢。

　　安永(中國)企業咨詢有限公司大中華區財務交易咨詢服務主管合伙人蘇麗表示：“98%中國受訪者認為未來全球經濟呈現增長或穩定態勢。58%中國受訪企業表示，受外部環境影響，未來12個月將積極尋求收購機會。低利率、現金儲備盈余、充足的并購項目儲備，以及處于歷年新高的私募股權可投資金額，這些支持交易市場的積極因素，均將驅使未來幾個月并購活動。”

　　蘇麗指出：“62%中國受訪者認識到并購策略需兼顧各方利益以獲得所有利益關聯方的支持。在未來12個月內，六大領域最有可能成為中企并購的熱門行業：汽車與運輸、金融服務、科技、消費品及零售、生命科學以及采礦和金屬。中國企業并購的前五大投資目的地依次是中國、美國、日本、英國和韓國。此外,中國繼續成為全球第二大投資目的地,僅次于美國。”

　　根據《晴雨表》調查，促使受訪企業進行收購的前五大驅動因素分別是：增加市場份額（25%）、吸引人才（21%）、獲取創新（20%）、響應不斷變化的客戶行為（14%）、進入新的地理市場（14%）。

　　合并驅動短期利益增長，但獲取創新卻是長期成功的關鍵。雖然市場條件使諸多行業中的合并頗具吸引力，但調查顯示高管們希望獲取創新，開拓新地區市場，實現未來增長潛能，同時平衡當前增長機遇

　　與企業未來發展這兩方面的需求，希望充分利用其所處行業的新興趨勢和變革，提升長期價值。

　　股東行動主義持續升溫

　　由于全球經濟前景向好，股東行動主義成為企業董事會的優先議題之一。《晴雨表》調查表明，44%中國企業高管預計股東行動主義將在未來12個月內保持增長態勢，高出全球4個百分點；而在亞洲，這個比例達到了48%，高出全球8個百分點，因為低收益環境促使這些投資者向其他領域探尋以增加回報。在美國，股東行動主義者長期以來都是企業生命的一大特色。然而，隨著美國市場越來越擁擠，美國較為成熟的股東行動主義投資者開始到海外尋找機遇。在歐洲，有證據表明積極干預的股東將追隨美國同行的腳步，有可能在不遠的將來產生更大的顛覆性影響。而曾經亞洲并不在股東積極干預的覆蓋范圍內。一部分原因是，上市公司常常是由創始人和家族控股或者有國資背景。盡管如此，隨著市場不斷鼓勵混合所有制模式，亞洲的股東行動主義預計將升溫。

　　未來12個月，私募股權投資的復蘇可能是并購市場的最大亮點

　　蘇麗表示：“傳統私募股權基金，其平均投資持股期限為三到五年。但新型的私募股權基金的期限兩倍于傳統基金，有利于減輕短期內投資的壓力，并保持進行大額交易的能力。另外，較長的持有期將使私募股權基金可以更關注運營效率的提高，并且在市場不利的情況下可以等待更好的退出時機。因此，在未來12個月，私募股權投資的復蘇可能是并購市場的最大亮點，企業將面臨過往五年來未曾遇到過的來自私募股權基金對資產的競標。私募股權投資在2017年有所抬頭，將注定在資產競爭中扮演更重要的角色。”

　　《晴雨表》調查顯示，31%中國受訪者認為未來一年中會看到更多的資產競爭，而45%將來自私募基金，只有25%來自企業買家， 其他主要來源于主權財富基金及養老基金和投資機構。

　　企業采取積極戰略應對數字化轉型

　　在當前科技創新與數字化環境下各行各業的商業模式正在被不斷地改寫。安永(中國)企業咨詢有限公司華中區財務交易咨詢服務主管合伙人袁皈泰認為：“科技改變消費者行為，促使各個行業不斷轉型滿足新的需求，同時也為以數字化為動力的行業新軍突破原有行業壁壘打開了大門。新商業模式的出現，將推動公司尋求并購、戰略合作和聯盟，以在當下顛覆性環境中生存。在可預見的未來我們將有望看到有更多旨在優化和重組當前商業模式與平臺的并購，來應對越來越激烈的競爭。”

　　袁女士補充道：“受訪中國企業中62%企業高管計劃采取主動措施應對數字技術和轉型顛覆性力量。對于很多行業，雖然首先采取行動可以帶來益處，但是持續不斷的變革和創新或許需要更加理性的應對措施。事實是，市場上缺乏足夠的具備適當技能的人才。培養內部人才，是企業能夠作出快速應對的關鍵。每家企業都在應對各自產業向數字化轉型時專家和人才競爭愈演愈烈的局面。”

　　另外， 2012年到2016年間，企業風投平臺的投資在數量上翻了一番，在金額上翻了兩番。預計2017年這一趨勢仍將繼續。技術、創新和研發提速，是公司尋求通過自己的企業風投平臺進行投資的最顯著動力。在評估這些投資的價值時，公司應該關注長期發展潛力而非短期財務收益。